Quando Cai o Rendimento do Tesouro Direto? A Explicação Completa
Depende do título. Para o Tesouro Selic, nunca. Para o Prefixado e o IPCA+, o preço pode cair se você vender antes do vencimento. A diferença importa muito.
Análise
Por Elon Ibiapina · Atualizado em julho de 2026 · 5 min de leitura · SimuladorTesouroDireto.com.brO valor do Tesouro apareceu negativo na tela da corretora. Antes de entrar em pânico: é o preço de mercado oscilando, não dinheiro saindo do seu bolso. Funciona igual a açãovocê só "perde" se vender. E aqui tem um detalhe importante que muda tudo: depende de qual título.
No Tesouro Selic e no Tesouro Reserva, o valor não cai. Nunca. Sobe todo dia útil, proporcional à Selic. No Prefixado e no IPCA+, o preço de revenda oscila. Mas se você segurar até o vencimento, recebe exatamente o que foi prometido. A oscilação no meio do caminho não muda o destino.
"Já recebi mensagem de gente em pânico porque o Prefixado apareceu com -4% na tela. 'Elon, perdi dinheiro no Tesouro Direto!' Não perdeu. O preço de venda no momento está menor que o que você pagou. Mas você não vendeu. Se você não tocar até o vencimento, recebe exatamente o que foi prometido. O mercado oscila. O contrato não."
Tesouro Selic: nunca cai, ponto
O Tesouro Selic não tem marcação a mercado no sentido prático. Ele rende a Selic diária sobre o valor aplicado. O valor na sua conta cresce todo dia útil. Pode ser R$ 0,01 num dia de poucos juros, mas nunca fica negativo.
A única forma do Tesouro Selic "render menos" é se a Selic cair. E mesmo assim, o rendimento continua positivo. Se a Selic for de 14,25% para 10%, você passa a receber 10% ao ano em vez de 14,25%. Não é perda: é rendimento menor que o de antes.
Por que o Prefixado e o IPCA+ aparecem negativos?
Esses dois títulos têm uma característica diferente: o preço deles oscila todos os dias conforme o mercado reavalia os juros futuros. Isso se chama marcação a mercado.
Funciona assim. Você comprou um Prefixado a 13,25% ao ano. Um mês depois, os juros futuros subiram para 14,5%. O mercado agora paga mais. Quem vai querer comprar seu título a 13,25% se pode comprar um novo a 14,5%? Para ser atrativo, o preço do seu título precisa cair, até o ponto em que quem comprar ele hoje também ganhe os 14,5% esperados. Por isso o valor aparece menor que o que você pagou.
Mas atenção: isso é o preço de venda imediata. Se você segurar o título até o vencimento, o Tesouro Nacional paga o que foi prometido no momento da compra. A taxa de 13,25% ao ano é garantida até o fim do prazo. O preço de mercado oscila, mas o retrato no vencimento não muda.
Quando o rendimento realmente diminui no dia a dia
| Situação | Afeta quais títulos? | É perda real? |
|---|---|---|
| Selic cai | Tesouro Selic e Reserva | Nãorende menos, mas continua positivo |
| Juros futuros sobem | Prefixado e IPCA+ | Só se vender antes do vencimento |
| Juros futuros caem | Prefixado e IPCA+ | Nãoo preço sobe, você ganha mais |
| Mantém até o vencimento | Todos os títulos | Nãorecebe exatamente o contratado |
O que fazer se o valor está negativo?
Primeiro: respire. Se for Tesouro Selic ou Tesouro Reserva, o valor negativo que você está vendo provavelmente é um erro de tela ou você está confundindo com outro título. O Selic não fica negativo.
Se for Prefixado ou IPCA+, a pergunta certa é: você precisa do dinheiro agora? Se não precisar, a resposta é simples: não faça nada. Espere o vencimento e receba o que foi prometido.
Se você precisar do dinheiro antes do vencimento, avalie o quanto está perdendo. Em alguns momentos, a perda no Prefixado ou IPCA+ pode ser menor que a multa de quebrar um CDB ou a carência de uma LCI. Em outros, faz mais sentido esperar.
* O valor negativo na tela da corretora assustou mais gente do que o imposto de renda e as taxas juntos. O mercado financeiro tem uma habilidade especial para parecer mais complicado do que é.